尊敬的投资者：
　　现将我行发售的人民币非凡理财“金融成长，超值回报”产品的账户管理和资金运作情况向您报告如下：
　　一、产品基本要素
　　起息日：2007年8月2日
　　到期日：2008年8月2日
　　产品期限：1年
　　付息周期：到期付息

　　二、报告期间

2007年8月2日－2008年5月2日

　　三、产品运行管理概况

　　1、投资目标：
　　资产管理部分——通过云南国际信托投资有限公司投资于大金融板块及固定收益类证券等；
　　结构性部分——与资产管理类部分项下参与二级市场交易活动的券商信用挂钩；
　　2、资金运作情况：
　　以下数据由云国投提供，数据的真实性、准确性、完整性由数据提供方负责。
　　从理财计划成立至今，理财资金按照理财合约规定正常投资运作，截至2008年4月30日客户年化累计投资收益率为0.621%。

　　特此报告！

　　　　　　　　　　　　中国民生银行股份有限公司

　　　　　　　　　　　2008年5月9日

　　备注：理财产品报告期间客户年化投资收益率指按照报告期间客户收益率年度化折合后形成的收益率，客户最终取得的投资年收益率以产品到期实际情况为准。本次披露内容解释权归中国民生银行所有，不构成任何形式的法律要约或承诺。



附件：云南国际信托投资有限公司市场分析报告

　　人民币非凡理财“金融成长，超值回报”产品对应的资金信托计划以股票投资为主，采用积极的投资策略，精选金融和能源行业具备持续增长能力，价格处于合理区间的优质股票构建投资组合；并以固定收益品种投资为辅，在一定程度上实现投资品种的多样化。本计划坚持“自上而下”和“自下而上”相结合的分析方法，通过对金融和能源行业最具成长潜力的公司的透彻把握，集中对其中的少数公司重点投资，以实现资源的优化和投资回报的最大化。同时，对于其他具有成长潜力及未来成长相对不确定的公司，采取分散投资的策略，以利于更好地分散风险、把握机遇。

业绩表现
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（单位%）

经济和市场回顾

一、宏观经济
（1）一季度GDP继续保持良好增长势头，工业生产增速减缓，企业利润增幅回落，固定投资增长平稳;一季度国内生产总值61491亿元，按可比价格计算，同比增长10.6%，比上年同期回落1.1个百分点。其中，第一产业增加值4720亿元，增长2.8%，回落1.6个百分点；第二产业增加值30778亿元，增长11.5%，回落1.7个百分点；第三产业增加值25993亿元，增长10.9%，回落0.4个百分点。
　　一季度，全国规模以上工业增加值同比增长16.4%(3月份增长17.8%)，比上年同期回落1.9个百分点。分企业类型看，国有及国有控股企业增加值增长12.9%；集体企业增长11.6%；股份制企业增长18.9%；外商及港澳台投资企业增长14.3%。分轻重工业看，重工业增长17.3%，轻工业增长14.7%。分产品看，发电量和原煤产量分别增长14.0%和14.6%；粗钢和钢材产量分别增长8.6%和12.2%；汽车增长15.8%，其中轿车增长14.7%。工业产销衔接状况良好。一季度，工业产品销售率为97.7%，比上年同期提高0.5个百分点。
　　一季度，全社会固定资产投资21845亿元，同比增长24.6%，比上年同期加快0.9个百分点。其中，城镇固定资产投资18317亿元，增长25.9%，加快0.6个百分点；农村固定资产投资3529亿元，增长18.3%，加快1.6个百分点。在城镇固定资产投资中，房地产开发投资4688亿元，增长32.3%，同比加快5.4个百分点。分产业看，三次产业投资分别增长80.8%、 25.9%和25.3%。分地区看，东、中、西部地区城镇投资分别增长22.3%、35.2%和27.7%，中、西部投资占全国投资的比重分别比上年同期提高1.5和0.2个百分点。
　　一季度，进出口总额5704亿美元，同比增长24.6%，比上年同期加快1.3个百分点。其中，出口3059亿美元，增长21.4%，回落6.4个百分点;进口2645亿美元，增长28.6%，加快10.4个百分点。贸易顺差414亿美元，同比减少49亿美元。从动态看，2月份因受上年基数较高的影响，出口同比增长6.5%，增速回落45.2个百分点，但3月份增速又恢复到增长30.6%的水平，加快23.7个百分点。一季度，实际使用外商直接投资274亿美元，同比增长61.3%。3月末，国家外汇储备余额16822亿美元，比上年末增加1539亿美元。
货币供应量增速回落，新增贷款有所减少。3月末，广义货币(M2)余额423055亿元，同比增长16.3%，比上年同期回落1个百分点；狭义货币供应量(M1)150867亿元，增长18.3%，回落1.6个百分点；流通中现金(M0)30433亿元，增长11.1%，回落5.6个百分点。金融机构各项贷款比年初增加13326亿元，同比少增891亿元。各项存款增加26353亿元，多增7606亿元。1-3月份，货币净投放58亿元，同比少投放258亿元。
（2）3月份CPI上涨8.3%，一季度食品价格上涨21%；
　　4月16日，国家统计局公布今年一季度国民经济运行情况。国家统计局新闻发言人李晓超指出，一季度居民消费价格总水平仍处于高位，房屋销售价格继续上涨。其中居民消费价格总水平上涨8.0%，涨幅比上年同期高5.3个百分点，其中，3月份同比上涨8.3%，环比下降0.7%。城市上涨7.8 %，农村上涨8.7%。

二、市场回顾
（1）市场分析
　　4月份市场探底回升，由于4月份主要是一季度宏观经济数据和上市公司年报公布期间，由于一季度GDP继续快速增长，CPI持续上升影响，在国家统计局公布一季度宏观经济数据期间，市场担心宏观经济进一步紧缩；同时部分优质蓝筹股一季报业绩低于预期，如中石油和中石化。受上述两者因素，市场延续下跌趋势大幅下挫。在上证指数接近3000点，政策两次出手救市，先后公布了大小非解禁办法和降低印花税，市场开始出现大幅反弹。下跌过程中小市值股票跌幅较大，蓝筹股处于底部振荡，反弹过程中，蓝筹表现好于小市值股票，尤其是上证50表现突出。
（2）宏观经济和上市公司业绩预期没有改变，政策底明显，预计反弹仍将继续。
　　临近8月份奥运会，政府更多的是考虑市场安全和加强市场稳定性出发，两次出手改变市场预期，从调控的节奏和力度分析，如果市场仍没有起色，预期政府仍有进一步的措施。但是客观分析，每次政府救市的点位都不是市场的长期底部，且宏观调控和上市公司业绩低于预期没有根本改变，预期反弹仍将持续，但难以创出新高，乐观预计本次反弹高点为4200-4500。
4月上证综指收于3693.11点，上涨6.35%，成交金额1.92万亿，比上月减少0.05万亿。

投资回顾和展望

　　4月净值涨幅小于市场，主要原因是期间仓位波动幅度较大，同时宏达股份复牌，跌幅较大，对基金净值损失达到3%。
　　展望后市，基本面因素没有明显改变，宏观调控没有放松，上市公司业绩低于预期，估值处于相对合理水平，通货膨胀的预期没有改变，高通胀制约经济长期快速发展，再融资和解禁股流通长期对资金压力较大。虽然短期政策意图明显，预期反弹仍将延续，但不会改变市场的真正规律。
　　短期而言，反弹已经展开，仍将延续和反复，本产品仓位达到98%，主要是考虑在该产品到期（8月份）前，市场可能就只存在这一次较大的投资机会。在投资策略上，本管理人拟在反弹过程中以持有为主，如上证指数反弹到4000点附近逐步减持至零仓位。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　云南国际信托投资有限公司

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　二零零八年五月二日

注：以上观点仅代表云国投观点，不代表民生银行观点，也不意味着本产品的收益情况，仅供投资者参考。