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基金学堂
养基心经:教您正确处理投基错误

  由于基金尤其是股票类基金业绩既受到股市运行趋势影响,又受到管理该基金的基金经理能力左右,加之持基者自身存在着不同程度诸如贪婪、恐惧及喜欢盲目从众等弱点,因而,在投基过程中出现这样那样的错误对谁都是难以避免的。


  如基民若在2015年6月下旬,由于经不住赚钱效应诱惑买入某沪深300非银行金融ETF联接基金,则过不了多久就会被事实证明这是一个错误。其实,这并不可怕。真正可怕的是,有相当一部分基民居然在发现错误后不敢承认和面对错误,甚至还要坚持已被事实证明属于错误的做法,进而导致错误越来越严重。如基民若未能对2015年6月下旬买入的某沪深300非银行金融ETF联接基金果断实施纠错操作,并一路持有至2016年1月底,则基民的资产损失将达到近40%。而最令人不可思议的是,有些基民居然多年来一再重复某一类型错误。那么,究竟是哪些原因导致基民拒绝对错误进行及时纠正呢?怎样做才是正确的呢?


  探究其中原因,人们也许会想到是因为自身侥幸心理在作怪,是因为误听误信某些人的观点。但笔者却要告诉基民,关键在于基民自身未能掌握并使用甄别错误的有效手段。不论是基于看多后市,前一次实施的是买入操作,还是基于看空后市,前一次实施的是卖出操作,都应观察所持有基金品种对应的相关指数在到达上档压力位后的表现,如果遇阻回落,并一举跌破下挡有效支撑位,则证明买入操作是犯了入市时机选择不当的错误;如果在突破压力位后回试下挡支撑有效,则证明卖出操作存在错误。使用本方法进行对错甄别时必须注意这样几点:如果基民买入的是指数基金、行业基金,则一定要依据所对应的指数进行甄别,如果持有的是主动型混合基金,则应根据其十大重仓股究竟属于大蓝筹,还是中小创,分别选择沪深300指数和创业板指数,严禁张冠李戴。在此基础上,依据投资品种在市场中的实际表现来实施纠错。若前一次实施的是买入操作,但现在指数已跌破下挡有效支撑位,则应止损出局;若前一次实施的是卖出操作,而现在指数已在突破压力位后回试下挡支撑有效,则可再次买入。


  需要特别指出的是,导致人们拒绝对错误进行及时纠正的原因还在于错误的类型。追高买入后被套属于明显的错误,而下面的行为则属于隐性错误:


  第一种行为:偏爱依据短期趋势买卖基金。要知道,即便在熊市中,尤其是熊市初期,几乎每一轮下跌都会引发一轮反弹,但随后又会出现更惨烈的下跌。如2007年10月17日至22日四个交易日,沪综指曾出现累计达7.13%的下跌,而10月23日、24日两个交易日即发生累计为3.06%的反弹,若基民在此期间以越跌越买方式投资股票类基金,短期也许会获得收益,但着眼于中长期则将面临巨大风险。因为本轮熊市导致次年股票类基金全年平均亏损超50%。所以,正确的做法应是不关注短期涨跌,坚持按市场中长期趋势所指示的方向进行买卖操作。


  第二种行为:将上一年度业绩表现突出的基金作为拟投资对象。借助权威机构发布的基金业绩排名榜,尤其是业绩排名靠前的基金挑选出自己满意的投资对象,本是许多基民热衷的选基方法,但评价机构只是依据过去一年内相同类型基金业绩表现产生排名,存在明显的滞后性。然而,市场总是在变化中,如果未来的市场趋势与过去保持着相同方向,则这样的投基操作有可能为基民带来预期收益;如果未来的市场趋势与过去正好相反,或在此期间发生根本性变化,则结果往往事与愿违。如某公司旗下的混合基金荣获2015年度股基冠军,但如果基民据此在2016年初进行买入,则仅1月该基金净值就下跌39.4%,成为倒数第一。所以,正确的做法应是观察分析当前乃至今后一个阶段的市场状态与前期所选股基的投资风格是否相匹配。如果匹配则仍可继续持有,否则,应作出相应调整。(文章来源:2016年2月27日 中国证券报)


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