95568
当前位置: 首页 > 个人金融 > 基金 > 基金学堂 > 投资技巧
基金学堂
理财产品:如何投资分级基金b?

       2013-08-27 09:03:24 - 环球老虎财经 -

 

 【编者按】每逢大盘反弹,分级基金的b级杠杆份额表现都非常抢眼,由于杠杆放大效用,分级基金b类份额成了博取反弹收益最大化的工具。但是,抢反弹需要专业的技术分析和风险控制能力,不然,如果散户贸然投机做b级,分级基金多成为散户搏杀而牺牲的工具。

 近期,煤炭有色等强周期的品种带动大盘反弹,导致商品资源类的分级基金b端涨幅都在20%以上,资源b涨幅达50%,商品b涨幅达45%附近,银华鑫瑞涨幅在30%附近。

 

 分级基金b能长期跑赢相对应指数吗?

 自8月1日至8月13日,上证指数自1981点反弹至2106点,上涨约6.3%。但同期分级基金b类份额则大幅上涨,资源b涨幅达50%,商品b涨幅达45%附近,银华鑫瑞涨幅在30%附近。由于杠杆放大效应,分级基金b类份额的收益被放大若干倍。

 截止8月20日,上证指数以2072点收盘,自8月13日收盘以来下跌1.6%。同期,资源b下跌约11%,商品b下跌约8%,银华鑫瑞下跌约7.4%。同样由于杠杆放大效应,分级基金b类份额的亏损被放大若干倍。

 从近年以来去看,分级基金在熊市中大多表现弱势,远跑输大盘。大多数分级基金b不宜长期持有,分级基金b更适合高风险投资者中短期价格博弈。

 但理性去看,这个问题应该分几个角度,1,b端融资成本以及基金管理费成本要对应指数上涨来覆盖;2,b端的收益长期只能来源于对应指数的上涨(羊毛出 在羊身上),只有在覆盖成本下,长期指数走强,成为b类长期大势;3,波动率衰减;长期对应指数越不涨,未来b端获取收益的难度是递增的趋势。

 

 证券分析师孔浩对分级基金的投资策略分析:

 (一)投资蓝筹方向分级基金投机交易策略:跟踪深证成指的申万进取(150023),该基金无最低折算,只要该基金净值跌破0.1元的阀值,杠杆消失。 但当基金净值恢复到0.1元以上时,基金将产生非常大的杠杆。跟踪深证100的瑞福进取(150001),该基金为封闭式基金,交易成本较低,目前处于折 价状态,截至8月20日,该基金折价率达17.4%。同样跟踪深证100的银华锐进(150019)更具有投机性,因为该基金价格杠杆系数大,流动性强。 跟踪中证100的双禧b(150013)为金融标的;跟踪沪深300的信诚b(150052)向上折算值为1.5。以上品种流动性都尚可,若看到大势的方 向,适合偏中大资金投机交易策略。

 (二)a类未来收益率变动以及策略:永续权益a类整体在6.5-6.6%区间,其中申万收益(违约风险)最高为7.8%附近,房地产a,中小板a都在 6.8%附近,信诚 300a在6.5%附近,流动性偏好的,150018,150028,150012都在6.4%附近。约定收益率最高为7.5%的建信50a的未来收益率 也在6.4%附近。长期养老社保保险资金可以根据未来收益率以及流动性,可以持续关注折价分级a的长持机会,笔者认为,a类的长期还是越来越趋向于债性。

 (三)传统分级基金的发展趋势:近一年以来创业板指数独领风骚,但市场并没有创业板分级基金,当前富国基金首推出创业板分级,信诚基金将推出医药,有色行业分级,在各类指数基本布局完成的情况下,基于稀缺性与专业化的方向,行业分级基金的推出也是大势所趋。

    (四):折价或溢价套利策略:整体去看,当前不明显。(节选自 孔浩 新浪博客)


服务渠道


版权所有:中国民生银行 京ICP备05020372号
版权所有:中国民生银行 京ICP备05020372号