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基金学堂
股基深套后怎么办

  手中所持有的股票类基金遭遇深度套牢后究竟该怎么办?随着市场持续大幅下跌调整,绝大部分基民已不得不面对这个令人感到非常头疼的问题。一些基民认为 既然市场持续调整让基金价格变得越来越便宜,就投入新的资金进行一次又一次的买入,以期通过摊低成本使自己早日解套;一些基民则自以为具备较好趋势把握能 力,就开始频繁地买卖基金,目的在于通过高抛低吸赚取差价。当然,更多基民则听由趋利避害的本能驱使,选择不闻不问。笔者却想在此提醒大家,市场不但可分 为牛市、熊市和震荡市三种状态,且熊市也同样可以分为初跌期、主跌期及末跌期三个阶段。通常在熊市初跌期、主跌期买入或持有股票类基金只会带来严重亏损的 后果。

  如由于市场自2007年10月开始转入熊市状态,2008年股票型基金平均年收益率为-50.63%;而当市场已经历持续大幅下跌调整,且后市究竟如 何变化也不明朗时,再贸然割肉卖出也存在踏空风险。如2009年曾出现一轮单边扬升行情,使得当年年度冠军净值增长率达到116.19%。此外,一味被动 持有被套基金同样不可取。这是因为基金也客观存在优劣,如果基民持有的是劣质股基,则很可能遭遇类似尴尬:在市场处于单边下跌阶段时,其跌幅远超同类优质 基金,当市场处于上涨阶段时,其涨幅又明显小于同类优质基金。如某设立于2006年9月28日的股基从2007年10月16日至2008年底单边下跌期间 净值累计缩水62%,而某设立于2003年4月25日的股基在相同时间段内跌幅只有30.6%;从2008年底至2009年底,市场进入升势阶段,该基金 在此期间净值升幅却只有43.7%,而某设立于2005年9月27日的股基在相同时间段内升幅达到51.53%。因而,当所持有的股票类基金遭遇深度套牢 后应做好以下功课。

  首先,应规定自己在心态真正恢复理性前,不得再看渲染熊市如何恐怖、投资者如何亏钱的资料,不得再看所持基金净值的短期波动情况,也不得与周围人交流 近期盈亏状况。因为这样做的结果只会放大基民内心的非理性情绪,进而诱发更多错误行为。如果这样还不足以使基民心态复归理性,则不妨借助转移法,去做一些 自己喜欢却与股票基金投资无关的活动。

  当基民感觉自己内心已复归理性甚至足够强大后,则可以通过理清思路,摆正市场表现、舆论及经济调控政策之间的关系,判明今后市场变化方向。基民们平日 里接触最多的是媒体上包括专家观点在内的,最关注的是市场涨跌和基金净值波动。而事实上,这两项因素也确实能左右一部分投资者的行为进而影响到市场短期波 动。但基民必须明白,从来都是基本面决定市场趋势,尽管由于投资者情绪使得市场固有趋势得以一定程度延续,最终仍会按照基本面决定方向运行。因此,降低对 市场表现、舆论关注度,增强对影响市场中长期趋势的政策性因素研究,进而判明今后市场的变化方向才是确保由亏转赢的首要环节。

  在此基础上,应着手对持有的基金进行优劣辨别:其一查看基金报告中资产配置比例并分析其与市场趋势的关系。在市场呈现持续上涨阶段,股票配置比例保持 很高,现金配置比例很低,很少实施分红。而当市场趋势发生逆转时,其股票配置比例已降得很低,现金配置比例很高,甚至早已实施大比例分红,则证明其具备对 市场分析的前瞻能力,适宜买入。反之,该基金经理很可能是个平庸之辈,应敬而远之。其二查看基金报告中的重仓股,并分析其与市场热点的关系。一轮完整行情 往往有多个阶段性热点组成,如果基民持有基金的重仓股能与行情阶段性热点基本吻合,则证明其在预测热点和规避风险方面有着出色能力,适宜买入并中长期持 有。反之,则说明其能力一般,其掌管的基金并不值得继续持有。(文章来源:2016年1月23日 中国证券报)

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