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并购基金

产品介绍

  并购基金是指专注于对目标企业或资产开展并购业务的基金,即以收购目标资产或目标企业股权等方式获取其控制权,加以重组、改造、培育提升资产价值,之后适 时出售退出,获得合理收益的基金。其核心价值在于通过对标的并购企业生产要素、运行机制与外部资源的整合,促使企业扩大经营规模,提升经营效率,实现价值 提升。

  民生“并购翼”系列并购基金,是民生银行围绕上市公司并购重组及产业整合中的并购活动开展投融资领域业务的产品载体,民生“并购翼”基金运用股权投资、债 权融资、夹层融资等多种金融工具开展投资并购活动,通过被投资企业或资产实现IPO或注入上市公司、对外转让及其他资本市场手段退出。

    

产品结构

  民生银行与战略投资者(行业整合主体、项目融资方及专业的财务投资机构)就项目可行性开展初步分析、确定并购标的;

  与被并购方进行谈判,开展尽职调查,设计确定并购交易方案、风控方案及融资方案;

  编制基金投资决策流程及基金运作管理办法;

  民生银行就并购项目提起并通过内部风险及合规审批;

  民生银行与战略伙伴面向潜在投资者开展基金推介和预路演,然后确定基金的最终发行方案;

  基金完成注册(有限合伙企业注册或产品设立登记)、资金募集成功,完成资金托管手续;

  基金开始投资运作,民生银行和基金管理人、战略投资者配合完成项目交易、投后管理、投资退出等工作。

    

业务机会

  围绕上市公司的兼并重组需求开展并购投资业务;

  民生银行金融管家客户为延伸产业链、拓展市场开展的并购业务;

  围绕产业整合及结构优化升级、区域资源整合开展并购融资业务;

  地方政府和国有企业调整资产负债结构、出让优质资源的并购业务;

  符合国家发展战略的资源类行业境内外并购业务;

  针对高增长类企业的创业板专项并购基金;

  针对特定并购集中的领域或机会设计定向产品。


退出渠道

  融资方或第三方收购基金份额;

  融资方或第三方回购/收购并购标的资产或股份;

  被并购标的资产或股份实现IPO,基金通过二级市场减持上市公司股票退出;

  被并购标的资产或股份通过换股注入上市公司,基金通过二级市场减持上市公司股票退出。

    

产品风险控制要点

  关注并购交易的定价合理性;

  项目现金流完全覆盖基金融资还款;

  原则上需提供符合要求的足额抵质押品;

  股东/实际控制人回购、担保等最低收益及本金保障措施;

  适度联合境内外知名私募股权投资基金开展并购基金业务,借助其专业能力和资源化解、分散风险。


案例


股权投资拟上市项目并购基金:

  基金投资方向:通过与融资方共同设立SPV公司并购某一并购标的退出方式:

   1、上市公司收购情况下可:

  1)通过上市公司现金收购;

  2)上市公司增发新股收购,基金持有上市公司股票进而通过二级市场减持退出。

  2、无法完成上市情况下,由融资方按约定年化利率回购退出。

  特别条款:如民生银行已完成对项目的审批流程并已经募集了相关资金进入SPV公司,但融资方最终未能成功购得标的资产,并购交易失败,则SPV公司解散清算,期间涉及税费由融资方承担。

  风险控制措施:

  1)写入SPV章程,特殊事项须股东会全票通过方可实施

  2)如标的资产注入上市公司,基金要求获得上市公司董事会席位

  3)如控股股东退出,基金有权以同等价格及条款退出

  4)公司事项向股东会完全披露

  5)并购标的股权质押

  6)融资方及大股东担保。

  并购基金(股权型)投资结构:



 


  并购基金(股权型)退出结构:


 


服务渠道


版权所有:中国民生银行 京ICP备05020372号
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