民生銀行發行第一單QDII産品-中國民生銀行

民生銀行發行第一單QDII産品

2007-4-23 15:40:08

《財經時報》賀江兵

民生銀行醞釀了近一年的代客境外理財(QDII)産品——“非凡理財——新興市場投資計劃”，4月20日開始發售，5月7日結束。

這款産品的零售起點是5000美元或等值人民幣，批發起點爲500萬元人民幣或等值外幣。如果該産品達到或超過觸發水平(112%)，則提前終止並鎖定收益。投資者也可主動提前贖回，並計算當期收益。民生銀行還將免收托管費和管理費。

産品描述：“非凡理財——新興市場投資計劃”進行了特別設計。首先，這款産品除了在提供到期本金保護基礎上，爭取實現産品淨值的最大化之外，還首創性地同時提供鎖定收益的可自動終止機會和可提前贖回，既給投資者提供了充分的流動性，又使得投資者有機會在短期內獲得高額投資回報。

其次，産品爲客戶提供五年最高達15%的到期人民幣彙率升值補償，有效規避人民幣彙率升值風險。

另外，這款産品免除投資者的管理費和托管費，還爲人民幣投資客戶提供優惠于牌價30個點的結售彙的彙率。

基于民生銀行對全球經濟的多年研究，他們發現新興市場國家經濟發展強勁，新興市場債券因具有票面利息水准較高的優勢而對國際投資資金具有高度吸引力。根據彭博資訊統計，1991年至2004年，新興市場債券平均年報酬率高達16.7%。

因此，民生銀行將全球新興市場概念確定爲首款QDII計劃的投資方向。

此前，民生銀行曾分別在2004年底和2006年，推出類似概念的美元結構性理財産品，其中第一期産品在2005年被提前贖回，客戶獲得的年回報率約12%；第二期産品目前挂鈎指標表現正常，預期可以獲得超過年10%的回報。

銷售渠道：投資者可前往民生銀行營業網點詢問相關産品的銷售細則。

風險評價：這款産品主要投資于新興市場債券，這決定了其風險收益特征屬于中低風險、中低收益。

編輯點評：從2006年4月QDII開閘至2007年3月底，已有17家金融機構獲批並相繼推出QDII産品，然而發售情況多不理想。

這主要是因爲銀行推出的QDII産品存在四方面問題：第一，産品概念不夠搶眼，大多投資于彙率等常規産品；第二，産品挂鈎指標表現平平，直接影響客戶收益；第三，産品多采用美元投資，客戶無法規避人民幣升值風險；第四，産品的流動性較差，多數産品明確規定不提供提前贖回，投資者只能持有到期。

與其他銀行的QDII相比，民生銀行的QDII有三大亮點，爲人民幣可能升值提供補償；挂鈎收益率高的債券産品，並且是動態挂鈎；可以提前自動贖回或者投資者主動贖回，並且投資者可以得到相應收益。

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