外汇交易的含义和特点

2007-3-2 10:07:22

有时，银行或其他机构在外汇市场上进行的外汇买卖交易虽然不属于投机，但在某些情况下亦会具有投机的性质。按照国际惯例，外汇买卖在交易后第二个工作日交割各自买进和卖出的外汇。例如，某银行买进美元卖出日元，交易日期为1992年1月21日，交割日为1月23日；如23日为公众假期（或美国假期、或日本假期）交割日顺延。有时银行由于各种原因留有隔夜或更长时间的敞口头寸，如果汇价朝着对自己有利的方向发展便可获得盈利，这实际上也带有投机的性质。

（六）因外币存款的需要而进行的外汇交易

在银行，各种可兑换货币都有规定的存款利率，一般来说，存款利率高，收益也高。许多人喜欢选择利息高的货币存款，例如英镑、澳元、加元 等。由于各国经济政策和货币政策的变动，各种货币的存款利率是不断变动的，拿美元来说，1985年以前是高利率，1985年以后利率又逐渐下调，现在利率亦属较低水平。由于利息收入的原因，有些人希望把手中利息低的货币换成利息高的货币，这就需要进行外汇交易。但是外币存款是有汇率风险的，一般说来高利率的货币常有汇率风险，因此在决定存款币种时，我们不仅要考虑利率因素，也要考虑汇率因素。例如1989年初，1英镑可以兑换1.8190美元，6月30日跌至1.5408美元，跌幅达15％，利息上的收益无法补偿汇价上的损失。后来英镑又逐渐回升，至1990年6月升幅达60％。显然，如果选择好的话，可获汇差、利差双丰收，如果选择不好，则只有遭受一定的损失了。

三、外汇交易的发展

（一）   汇率的自由浮动是外汇交易发展的前提条件

1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林，召开了联合国货币金融会议，建立了美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩的金汇兑金本位制。在这种货币体制下，汇率基本上是固定的，美元兑主要工业国家货币的汇率波动一般不能超过1％从而制约了外汇交易的发展。1973年布雷顿森林体制崩溃以后，主要资本主义国家的货币汇率处于浮动状态，尽管这种自由浮动并非完全自由，主要工业国家的的中央银行或明或暗地干预外汇交易，但是，汇率波幅越来越大。正因为外汇市场波幅之大，给投资者创造更多的机会，吸引了越来越多的投资者加入这以行列，可以说，没有浮动汇率制也就没有今天如此规模的外汇市场。

（二）   金融的自由化是外汇交易发展的重要因素

从20世纪70年代末期开始，一场波及主要工业国家的金融改革拉开了帷幕，这些国家的金融制度开始朝自由化方向迈进。西方国家的金融自由化主要表现在三个方面：其一，金融市场的自由化，即放松或取消外汇管制，资本的输入和输出更趋向自由；其二，利率自由化，即放松或取消银行存款与贷款的限制；其三、金融业务自由化，即放松或取消银行业务与证券公司业务的交叉限制。其中，放松或取消外汇管制是金融自由化的主要内容。

美国在980年通过了新的银行法，促使美国的金融业朝自由化、多样化方向发展。1979年英国宣布取消实施了40年的外汇管制，建立金融业自我约束机制。1980年12月，日本通过了新的外汇法，开始逐步推进金融国际化。1984年，日本政府取消了日元兑换的管制，允许日元自由兑换。1986年12月1日，东京金融市场正式开始营业，标志着东京成为与伦敦、纽约鼎足而立、各据一个时间内的国际金融中心。主要资本主义国家的金融自由化大大推动了全球外汇市场的发展。

（三）   新技术革命为外汇交易的发展奠定了物质基础

第二次世界大战以后，随着以计算机、新材料等科学技术为代表的第三次科技革命的发展，尤其是70年代以后，大型计算机、超大型计算机的研制与应用，加之小型计算机的普及，促进了外汇交易向计算机化发展。1970年4月，纽约建立了通过电脑网络清算的纽约同业清算系统。由于当时的电脑技术尚处于初级阶段，当日无法处理全部的美元收付，必须第二天方能完成全部清算工作。

发表留言 会员名称：    密码：匿名 ·注册·忘记密码？ 评论内容：   查看评论

【关闭页面】