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宝盈基金认为加息对银行业影响有限

2007-8-22 13:57:16

 

[世华财讯]宝盈基金宏观经济研究员博士盛军峰表示，此次央行加息为市场普遍预期，且是结构性的，此举对银行业利润的影响有限，也不会改变投资反弹的趋势。

综合媒体8月22日报道，中国人民银行决定，自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.33%提高到3.60%；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由现行的6.84%提高到7.02%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。对此宝盈基金管理公司宏观经济研究员、博士盛军峰表示，首先，这次加息为市场所普遍预期。7月份CPI高达5.6%，虽然通胀是结构性的，主要为食品类物价上涨所引起，但通胀预期强烈，为降低通胀预期，央行加息成为自然的政策选择。另外，通胀大大高于存款基准利率，负利率的存在也是促使央行加息的主要原因；从实体经济看，信贷扩张快、投资延续反弹、工业增加值增长快，实体经济有过热趋势，这也构成加息的背景。由于市场普遍预期，加息对市场的影响有限。

其次，加息是结构性的。存款利率提高幅度大于贷款利率。我国银行的存贷利差在2006年时达到历史最高，利差过大不利于商业银行资产负债管理积极性和竞争力的提高，利差逐步缩小，是未来加息的基本趋势；另外，存款利率提高幅度大于贷款，也是减小负利率的必要手段。

再次，利差缩小对银行业利润的影响有限。目前，银行中长期存款总体比例较高，定期存款利率提升幅度大，对银行利润负面影响不大。

第四，对投资抑制的作用是边际性的，不会改变投资反弹的趋势。资金回报率仍高于加息后的贷款利率，收益空间仍较大，况且工业效益不断提高，投资冲动不会受到影响，投资的反弹具有内生性。

(严洲  编辑)



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