95568
当前位置: 首页 > 私人银行 > 关于我们 > 媒体关注
关于我们

选择最优PE产品 实现客户最佳资产配置

  私人银行业务在最近几年,出现了爆炸性增长。私人银行业务开始成为商业银行争夺的焦点。

  “私人银行的理财产品都比较单一,同质化比较严重,所以银行要想丰富自己的产品,还是要走PE这条路。”一位私人银行人士称,在现阶段,高端客户财富增值的意愿强烈,PE产品又是留住客户的重要抓手。
  回过头去看2011年、2012年上半年,发展速度最快的,莫过于民生私人银行。
  根据清科研究中心发布的数据显示,今年上半年,中国创投市场共新募集基金79只,新增可投资于中国大陆的资本量为33.71亿美元。新募 基金数和新增资本量分别同比下降60.3%和77.1%,而募资额也回落到2009年下半年以来的最低点。而民生私人银行PE业务逆市而上,今年上半年募 集16只PE,募集规模近30亿元,业务规模同比大幅攀升,全口径市场占有率达12%,在同业中处于领先地位。
  “尽管当前PE行业形势不好,被认为泡沫严重,但这只是短期现象。”上述私人银行人士还表示,发展趋势上看,PE前景开阔,今年是规模做大的好机会。
  “在别人贪婪的时候害怕,别人害怕的时候贪婪。”民生银行私人银行部方案规划中心总监刘天凛认为,2012年是融资的困难之年,但也是投资的顺利之年。
  对比来看,在美国,PE占GDP比重达3%至4%,国内目前占比才到0.2%至0.3%,市场巨大的潜力已经不言而喻。

踏准人民币基金爆发点
  国内私募行业,一直以来是以美元占主导,创投退出也以企业的海外上市为主要通道。在2009年前后,这种风向悄然发生变化:人民币基金的兴起改变了私募行业的格局。
  2009年,人民币基金就开始在VC\PE领域逐渐占据主角,目前,PE领域两头在外(资金在外、退出在外)的现象彻底得到改变。
   数据显示,2011年前11个月,323支新募基金中295支为人民币基金,占比为91.3%,募资总额198.02亿美元,占比为74.8%,相比2010年全年人民币基金规模61.5%的占比,领先地位进一步巩固。
  “五六年前,PE都是外资的天下。”北京大学经济学院教授何小峰在接受媒体采访时表示,目前中国PE市场已形成外资PE、国资PE和民资PE三足鼎立的格局。
  “与人民币基金勃兴时间点相契合,中国私人银行同样在2009年前后开始迅速发展。”一位银行业内人士称,2007年,中行与苏格兰皇家银行合作首开私人银行之先河。随后,民生、招行、工行等多家银行都推出私人银行业务。
  成立于2008年末的民生私人银行可谓其中的佼佼者。2011年至今年上半年,民生银行私人银行的客户数和管理资产规模,两项核心指标的增速均位居所有商业银行前列。
  民生私人银行取得这一业绩的助推力之一,便是其独具特色的PE类产品。
  民生银行私人银行部负责人表示,PE类产品是高端客户资产组合中的一个重要部分,也是客户参与一级市场投资的主要渠道。
  “现阶段,私人银行客户最大需求在于财富的保值增值,PE类产品的高收益与这种需求一拍即合。”一位私人银行人士称,其所在的私人银行, 有超过八成的客户对参与股权投资兴趣浓厚。尽管当前PE行业正处于低谷,但PE退出时间尚远,对于未来3-5年投资期内,国内整体的宏观经济持乐观的发展 态度,其收益仍是可以预期的。
  民生银行私人银行部总裁高级助理张咏认为,在当前的市场上,一方面,受二级市场持续下跌、整体市盈率下降的影响,投资人多以持币待购的心 态,对投资更加审慎;但另一方面,投资项目上,也应该看到市场上的投资成本也在不断的降低,相对便宜的优质项目也大量的涌现出来。

合作GP百里挑一
  “民生私人银行帮客户挑选最好的PE,配置最好的产品。”民生银行私人银行部负责人表示,民生银行与PE合作,PE的进入要经过民生银行的风险管控通道,不是任何的PE都能进入民生私人银行的平台。
  据了解,民生私人银行与PE合作实行名单制准入管理,简言之,只有PE进入合作名单之内后,才能进行下一步的具体的产品评价等层面。在该行私人银行的这份名单上,绝大多数是类似于赛富、复星、联创、九鼎等知名PE。
  “相对于一般的PE,私人银行所推介的PE更加靠谱。”一位私人银行研究人士称,银行会按照一些标准进行筛选。比如,会从基金的过往业绩、团队的经验、投资策略、储备项目、投资原理和流程等方面多维度对PE进行考察。
  “选择合格的合作机构是业务开展的基本前提。”民生银行私人银行负责人介绍称,民生私人银行结合自身的业务特点与资源优势,已经建立起了一套行之有效的行业准入制度及评估标准。
  据清科统计,目前中国大陆地区PE数量已超过2500家,其中活跃的超过1400家,而与民生银行私人银行合作的,也不超过30家,百里挑一,毫不为过。
  “我们的业务核心是挑选在国内排名领先的20-30家PE合作,同时兼顾某一个区域市场中最好的PE。”民生私人银行部人士还表示,截至目前,民生私人银行已经健全了完善的PE产品体系。
  该民生私人银行部人士还称,私人银行所具备的投资顾问功能主要是面向高端客户提供对复杂的经济环境与金融形势的分析和解读。而民生私人银行正是根据整体市场环境进行产品设计。
  除了精选优秀PE和产品之外, PE类产品的投资和退出期限长,在投资期内需要持续的关注,及时的了解投资进程,这也是民生银行私人银行的投资顾问替客户管理产品的主要工作。

开发LP富矿
  根据波士顿咨询2011年12月发布的《中国财富管理市场》(以下简称报告),2011年底,中国个人拥有的可投资资产总额约62万亿元人民币,高净值家庭总数达121万户。
  对于资产管理者而言,这是一个巨大的市场。在中国的金融结构中,商业银行占据主导的地位,高净值人群的财富管理渠道,也主要依靠商业银行。
  “中国高净值人士中多为私人企业主。“上述调查报告还显示,近六成的高净值人士自称为私人企业主,超过半数的高净值人士通过创办实业起家。
  “民生银行发展私人银行业务拥有得天独厚的优势。”一位银行业分析师表示,民生银行的定位是“民营企业的银行”、“小微企业的银行”和“高端客户的银行”。这意味着,不但很多私人企业主是民生的私人银行客户,同时该行还拥有一大批高端客户的后备军。
  “私银客户热衷于资产的保值增值。”业内人士还表示,但PE类产品受宏观经济周期和二级市场等多方面的因素的影响,并且在产品结构设计以及合同条款等方面相对比较复杂,其中的多种因素是个体投资人难以全面把握的。
  而银行拥有广泛的资源和投资经验,这一需求与供给的逻辑下,私人银行的PE类产品近几年飞速增长。
  与此同时,刘天凛还强调,PE投资是“以牺牲流动性获取收益”的高风险产品,从风险计量的角度讲只适合高净值客户。目前,民生银行私人银 行客户的门槛是800万元人民币,而且对投资客户的筛选,要对客户资产结构、现金流、风险状况做全面评估,做出切合客户状况的投资方案。

产品、客户配对
  “民生从高端客户的资产配置角度出发,向客户推荐最好的PE产品”在如何选择合作创投企业方面,民生银行通过几年的发展和实践,已经建立健全了一整套安全规范的管理体系和风险控制标准,并且在实际的业务实践中不断总结和提升。
  事实上,当前,国内PE市场正经历着一轮即将到来的洗牌阶段,优胜劣汰的筛选方式必将使得创投机构强者愈强、弱者愈弱。而民生私人银行这一套管理体系和风控标准,是保证私人银行客户资产安全的制度保障。
  据记者了解,与民生银行合作的基金必须要求发改委备案,此外还必须在民生银行托管。而由民生银行托管则保证了资金的使用是封闭的。
  民生银行私人银行部总裁高级助理张咏还表示,民生银行已打造出一支专业的、对PE市场和创投企业的运作十分熟悉的业务团队,这也为业务的开展打下了坚实的基础。
  在具体业务操作上,民生银行通过对市场的不断研究,建立了一套如何评估创投机构的科学的评估体系,通过定量和定性的分析,对国内的优秀的 创投机构进行严格的尽职调查,然后详细评估其投资能力,将产品的优势和风险全面清晰的介绍给投资人。
  在信息披露方面,民生银行总行、分行以及各支行等经营机构和客户经理都有清晰和明确的产品信息传递和反馈机制,包括突发事件的处理方案。对于客户的常规以及特殊的投资问题建立了顺畅的沟通渠道。
  此外,投资者还可以通过现场、非现场的方式了解基金的运行情况:每支基金,每年会召开投资人大会,投资人到现场,基金管理人则对上一年基 金投资的项目的情况、估值以及上市前景做分析;非现场方面,每季度还有投资报告,每年度则有审计报告披露。
   一系列完善的管理及服务流程,使得民生银行PE业务快速成长,高净值客户获得更多直接进入一级市场的投资机会,进行自身资产的优化组合配置。


服务渠道