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基金学堂
指数化投资的基本策略

     指数化投资的魅力变化万千,连投资大师巴菲特在过去也曾八次为指数基金“背书”,如在2007年5月巴菲特表示“个人投资者的最佳选择就是买入一只低 成本的指数基金,并在一段时间里保持持续定期买入,因为这样你将会买入一个非常好的投资品种。”不仅发言支持,巴菲特还身体力行:其为妻子设立的信托基金 将90%的资金投资于领航标普500指数基金、10%投资于短期国债!


  从巴菲特的推荐中可以得出几个指数化投资的基本策略,包括买入-持有、定期定额投资、以及核心-卫星投资等三种策略。


  首先,“买入-持有”策略大致有以下三个步骤:第一步就是判断市场未来的趋势方向。未来是上涨,震荡,还是下跌?一般选择上涨阶段加大投入,但震荡和 下跌环境中也不是说一点机会也没有,譬如医药指数在市场震荡是也能赚钱;第二步就是判断市场的风格偏好。譬如是大盘蓝筹风格还是小盘成长风格?第三步,在 上述两点基础上买入合适的ETF或指数基金并长期持有。

 

  其次,定期定额投资。由于影响证券市场的因素众多,各因素共同发生作用的组合形态变化更是复杂,对于市场方向的判断并不是那么容易。为了规避单一时点 买入的风险,就产生了定期定额投资策略,是指在固定的时间(如每月1日)以固定的金额(如1万元)买入特定的ETF或指数基金(如巴菲特的推荐),它最大 的好处是平均投资成本,避免选时的风险。因为不论市场行情如何波动,每隔一段固定时间,都会定期买入固定金额的指数产品。举例来说,当ETF净值走高时, 由于单价高,买进的份额数较少;而在ETF净值走低时,由于单价低,买进的份额数较多,即自动形成了“逢高减筹,逢低加码”的纪律性投资,长期累积下来, 成本及风险自然会摊低。定期投资另外一个好处就是积少成多,投资者可能每隔一段时间都会有一些闲散资金,通过定期定额投资计划ETF进行投资增值可以“聚 沙成塔”、积攒财富。


  第三,“核心-卫星”投资策略是资产配置的一个重要策略,根据太阳系法则“一个中心、多个增长点”将组合的资产分为两大类分别进行配置,其中核心资产 配置于可以获取市场平均收益表现的ETF,卫星资产则配置于跟踪特定行业、风格指数ETF,甚至投资于主动基金、直接投资于股票等,以捕捉市场上多样化的 投资机会。如同巴菲特给妻子设立信托基金的方式也是一种“核心-卫星”投资策略,通过ETF及短期国债的组合来适当降低投资组合的波动性。

 

  其他指数化投资策略还包括波段操作、轮动投资、自上而下、结合衍生品进行ETF投资等等,值得您细细品味。(文章来源:2016年2月23日 上海证券报)


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