市场走势：

　　2016年A股首个交易日两市暴跌，沪深300指数在午后跌幅扩大至5%，触发15分钟熔断机制，个股全面暂停交易；两市恢复交易后再度下探，沪深300指数跌幅扩大至7%，触发全天熔断机制，两市将暂停交易至收市。

　　我们的观点：

　　1月8号的限售解禁虽然市场已经预期较为充分，但仍将会对市场的情绪面造成一定冲击，短期内市场震荡蓄势将是大概率事件。

　　市场普遍认为，2016年经济下行压力依然很大，大量落后产能出清将会再度经济阵痛期。

　　从资金面角度看，央行 2016年可能还继续有央行降息、降准操作，但相比较于2015年货币宽松的边际效应将会明显递减。无风险收益率可下行空间的收窄，将直接影响到市场风险偏好的变化及二级市场估值。

　　2015年年底，基金受制于考核压力，基金重仓股表现较为活跃。今日的大幅下挫是前期积累的估值压力、浮盈兑现及政策风险的集中释放。

　　操作建议方面，我们认为市场分歧的加大将很难形成资金合力，短期内市场很难选择新的上攻方向，建议年初配置以安全边际为主要选股思路，可适当参与估值合理、业绩增长确定性较高的板块。（文章来源：2016年1月4日 民生加银基金管理有限公司）